白酒200亿阵营扩容 分化加剧竞争格局如何演变

随着行业集中度逐步提升，白酒白酒市场份额越来越集中于头部酒企。亿阵营扩演变近期，容分多家白酒企业公布业绩预告或经营数据。化加数据显示，剧竞局何茅台、争格山西汾酒等头部酒企保持较为理想增速，白酒增速保持在两位数以上。亿阵营扩演变汾酒、容分习酒、化加郎酒、剧竞局何剑南春成功站上年销售额200亿元台阶，争格成为200亿白酒军团新成员。白酒

而部分酒企陷入亏损境地。亿阵营扩演变以低端酒为主力产品的容分顺鑫农业预计亏损5.2亿元-6.8亿元，亏损幅度扩大；“保健酒第一股”海南椰岛近年来陷入业绩亏损泥潭，2022年度业绩预亏超1亿元。酒企业绩分化加剧，名酒持续走强，部分酒企逐渐被边缘化。

业内人士指出，200亿元已成为酒企的基本实力体现，成为一线酒企的门槛。一家企业想要成为200亿级品牌，不仅需要品牌积累，也需要产能硬实力和市场软实力的综合表现，需要漫长的周期孵化经营。在行业“马太效应”影响之下，白酒企业拼的不仅仅是冲劲儿，更是后劲儿。

200亿元阵营扩容 名酒持续走强

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数据显示，2022年，茅台预计实现营业总收入1272亿元左右，同比增长16.2%左右。其中茅台酒营业收入约1077亿左右，系列酒营业收入157亿元左右。预计实现归属于上市公司股东的净利润为626亿元左右，同比增长19.33%。

截至目前，五粮液尚未公布2022年全年业绩，其2021年全年营收为662.1亿元，只需增长6%就能突破700亿元大关。其去年前三季度营收为557.8亿元，同比增长12.2%。多家券商业绩预测，其2022年营收有望突破740亿元。

洋河股份同样尚未公布2022年的业绩，其2022年前三季度实现营收264.83亿元，同比增长20.69%；净利润90.72亿元，同比增长25.78%。民生证券此前表示，预计洋河2022年营收305亿元；浙商证券预计洋河2022年收入增速为21.73%。

处于第二梯队领跑者位置的山西汾酒，2022年预计实现营业收入260亿元左右，同比增加30%；归母净利润预计实现79亿元左右，同比增加49%。其中，青花汾酒全系列同比增长达60%。汾酒将业绩预增归功为2022年深度拓展市场、深耕终端、深化市场结构与产品结构。

泸州老窖在2021年营收首次突破200亿元大关，其2022年前三季度营收175.3亿元，全年突破200亿元或成为大概率事件。

郎酒和习酒目前都是非上市公司，但双双在去年年底对外宣布2022年销售收入突破200亿元，二者均实现了新台阶的跨越。对于行业而言，这意味着酒业200亿阵营再扩充，200亿正成为进军白酒行业头部的一个新门槛。

据中国酒业协会公开发布的数据显示，2022年迈过200亿元销售大关的酒企共有8家，分别是茅台、五粮液、洋河酒业、泸州老窖、剑南春、汾酒、习酒、郎酒。其中，茅台和五粮液从突破百亿到跨过200亿，都只用了两年时间。洋河早在2018年就迈过了200亿元大关。泸州老窖、剑南春两家均在2021年营收超过200亿元。而到了2022年，汾酒、习酒、郎酒销售收入均突破200亿元。

从头部上市酒企总营收占比或许能反映一线阵营扩容的趋势。19家白酒上市企业2020年、2021年和2022年1-9月营业总收入分别为2566.91亿元、3042.69亿元和2676.67亿元，其中“茅五洋泸汾”合计占比分别为80.66%、79.42%和79.09%。

“三年前百亿还是门槛，现在200亿元成为酒企进入第一线阵营的门槛。中国酒行业进入了‘200亿’规模时代，而这说明整个行业的马太效应越发明显，中国酒类消费正朝着多元化方向发展，品类名酒与产区名酒加速增长。”酒类分析师、知趣咨询总经理蔡学飞说。

酒业营销专家肖竹青对新华网表示，“茅五洋泸汾”已经成为中国白酒行业全国性品牌第一梯队，中小酒企生存环境或更艰难。品牌溢价能力和社会库存消化能力决定企业兴衰。过去企业只要懂得“控量涨价上广告”就可以实现品牌知名度和销售业绩的提升，现在消费者获取信息的渠道更多来自各个圈层的信息分享和体验分享，对企业品牌的传播和美誉度的提升提出新的更高、更复杂的要求。

酒企业绩分化：几家欢喜几家愁

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顺鑫农业2022年度业绩预告显示，2022年预计营业收入为111.9亿元至121.9亿元，上年同期为148.69亿元，净亏损5.2亿元至6.8亿元。顺鑫农业将亏损原因归于计提资产减值及疫情影响。蔡学飞分析称，整个中低端酒类消费都在萎缩，这是牛栏山业绩下滑的原因之一。